Os estrategistas de mercado alertam para uma possível retração em junho deste ano, impulsionada por uma fuga temporária de liquidez.
A Brokerage Strategas Research disse em um relatório de quarta-feira que espera uma redução de liquidez de US$ 130 bilhões do final de maio até junho, o que poderia contribuir para condições financeiras mais restritas. Segundo a empresa, a fuga é antecipada devido a uma combinação de fatores, incluindo alterações no balanço patrimonial da empresa e aumento na emissão de letras do Tesouro.
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Um dos principais factores desta possível recessão são as acções da Reserva Federal. Espera-se que a Fed diminua o ritmo da contracção do seu balanço a partir de Junho, uma medida que provavelmente exercerá pressão ascendente sobre os rendimentos das obrigações, o que tem historicamente levado a um declínio temporário nos mercados accionistas.
Além disso, Strategas apontou o impacto potencial das próximas ações do Tesouro. A partir de Julho, haverá um enorme aumento na emissão de letras do Tesouro, financiadas através de fundos do mercado monetário estacionados em Reverse Repos.
Embora se espere que a mudança na liquidez alivie as condições após junho, o impacto de curto prazo pode ser negativo para as ações, disse a empresa.
“A liquidez através da Conta Geral do Tesouro e das operações de recompra reversa está altamente correlacionada com o dólar americano, os rendimentos do dólar americano e os títulos corporativos”, escreveu Strategas.
As tendências históricas também apoiam a probabilidade de um retrocesso, com o S&P 500 a testemunhar padrões semelhantes em anos eleitorais anteriores. Ainda assim, os estrategas continuam optimistas quanto à trajectória global do mercado até 2024, impulsionada pelo estímulo económico previsto e pelos gastos em infra-estruturas.
“Junho é um pequeno contratempo em comparação com abril e, assim que junho passar, esperamos que a liquidez flua durante as eleições que começam em julho”, explicam.
“Vemos mais riscos em 2025 do que em 2024, à medida que a ressaca desta flexibilização, a rigidez da inflação e os ventos fiscais contrários se agravam.”
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