Vitória de Trump nos EUA pode desencadear nova guerra comercial? Por Investing.com

Investing.com – Diante da possibilidade de Donald Trump retornar à presidência dos Estados Unidos, analistas de mercado já começam a avaliar o impacto de uma possível nova rodada de guerras comerciais. Evercore ISI sugere que um segundo mandato de Trump poderia mais uma vez causar grande volatilidade nos mercados.

“Acreditamos que o Trump 2.0 significaria o regresso da volatilidade do mercado ligada ao comércio e não ficaríamos surpreendidos se os mercados começassem a precificar parte deste risco em breve”, afirmou a equipa da Evercore.

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As propostas de Trump incluem medidas extensas, como a imposição de uma tarifa geral de 10% sobre todas as importações dos EUA e uma tarifa de 60% sobre todas as importações provenientes da China. Estas tarifas são notavelmente mais amplas do que as implementadas no seu primeiro mandato e as estrategicamente ajustadas pelo Presidente Biden. O extremismo destas propostas indica um compromisso sério de Trump em utilizar as tarifas de forma mais ampla.

Embora sejam potencialmente uma táctica de negociação, as tarifas sob o Trump 2.0 aumentariam significativamente. Evercore destaca uma mudança subtil mas notável na abordagem de Trump ao comércio, sugerindo uma intenção séria de empregar tarifas mais abrangentes, exemplificadas pelos comentários do antigo representante comercial dos EUA, Robert Lighthizer, sobre a necessidade de um comércio equilibrado, e não apenas superficialmente justo.

Se estas propostas forem implementadas, mesmo numa versão moderada, poderão aumentar as tarifas dos EUA para níveis não vistos desde a década de 1940, alertou Evercore.

Consequentemente, este potencial aumento tarifário poderia causar uma incerteza considerável no mercado, semelhante à volatilidade durante as disputas comerciais de 2018-2019. Evercore ISI também destacou que a incerteza da política comercial pode desencadear uma volatilidade significativa no mercado, à medida que os investidores lutam para interpretar as declarações políticas e antecipar a retaliação internacional.

Durante o primeiro mandato de Trump, o país registou uma queda acumulada de 11% em dias de grandes anúncios de política comercial, realçando a sensibilidade dos mercados a estas questões. Um segundo mandato poderia replicar estes padrões, com a introdução de medidas comerciais ainda mais agressivas contra a China e outros países.

Embora os mercados tenham recuperado parcial ou totalmente no prazo de cinco dias úteis após muitos destes anúncios, a incerteza inicial desempenhou um papel significativo na volatilidade observada.

Além disso, a implementação destas propostas “não seria simples ou previsível”, aumentando ainda mais a incerteza do mercado, observou a Evercore.

“Como vimos em 2018-19, a incerteza da política comercial pode desencadear volatilidade no mercado, uma vez que os investidores podem ter dificuldades em interpretar as declarações de Trump e o seu impacto e em antecipar a retaliação estrangeira. E embora este artigo se concentre nas tarifas, haverá uma série de outras questões comerciais. a ser debatido”, acrescentou o banco de investimento.

Embora os mercados estejam actualmente a avaliar pouco risco de uma nova ronda de guerras comerciais, a perspectiva do regresso de Trump e as suas propostas comerciais agressivas poderão levar a uma volatilidade significativa do mercado. Por conseguinte, os investidores devem estar preparados para potenciais perturbações e acompanhar de perto a evolução do cenário político.

“Dados os planos potencialmente abrangentes do Trump 2.0 para o comércio, acreditamos que os mercados poderão começar a precificar os riscos relacionados com o comércio em diversas áreas”, concluiu Evercore.

Possíveis impactos do possível retorno de Trump à presidência dos EUA

Se Donald Trump retomar a presidência, Nomura antecipa mudanças significativas nas políticas económicas, especialmente em relação às tarifas e à legislação fiscal.

A empresa projeta que um possível segundo mandato de Trump se concentraria na renovação das medidas temporárias estabelecidas pela Lei de Reduções de Impostos e Empregos (TCJA) de 2017 e na introdução de novas tarifas.

Segundo Nomura, uma mudança notável poderá ocorrer na liderança da Reserva Federal, apesar de Trump ter uma influência direta limitada sobre a política monetária. Ainda assim, espera-se que tarifas mais elevadas introduzam uma inflação moderada.

Contudo, o efeito destas tarifas sobre os preços no consumidor seria relativamente fraco. “A inflação e o aumento dos gastos governamentais provavelmente levarão a um aumento nas taxas de juros, particularmente com um Fed mais conservador na sua abordagem”, indicam os analistas.

Esta pressão inflacionista poderia ser equilibrada pelo crescimento económico que poderia ser alimentado por cortes nos impostos sobre as sociedades, apesar das incertezas que rodeiam estas políticas.

No aspecto tarifário, a instituição financeira prevê que Trump manterá a sua abordagem comercial agressiva.

Embora Trump tenha sugerido uma tarifa abrangente de 10%, a experiência passada sugere que nem todas as propostas seriam totalmente implementadas. No entanto, Nomura sublinha que as propostas de campanha de Trump, como o aumento das tarifas sobre as importações chinesas para 60%, sinalizam um provável reforço de uma política mais combativa com importantes parceiros comerciais.

Além disso, a política fiscal também desempenharia um papel essencial, uma vez que muitas disposições do TCJA expirarão em 2025.

Por fim, Nomura destaca: “A agenda de Trump será condicionada pela composição do Congresso, uma vez que as alterações fiscais requerem aprovação legislativa, ao contrário da autoridade presidencial sobre tarifas”.

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