Investing.com – As ações da Nvidia (NASDAQ:) atingiram máximas históricas ontem, registrando crescimento anual de 147%. Este fenómeno levou muitos investidores a questionar se estamos a assistir a uma bolha de mercado e a prever quando esta poderá rebentar.
Recentemente, os analistas do UBS intensificaram o debate entre os mais céticos, indicando a presença de múltiplos sinais de alerta de uma possível quebra do mercado. Salientaram que as bolhas são comuns quando os retornos históricos das ações superam significativamente os das obrigações e os investidores utilizam estes dados passados para projetar ganhos futuros, uma tendência atualmente observável.
Além disso, apesar do aumento dos lucros do S&P 500 durante o ano passado, os lucros do NIPA, que reflectem a rentabilidade de todas as empresas, diminuíram, uma discrepância semelhante à observada no Japão no final da década de 1980.
Outro indicador preocupante, segundo o UBS, é a alta concentração do mercado em algumas megacorporações de tecnologia, responsáveis pela maior parte dos ganhos recentes, marcando uma concentração recorde.
Os analistas também salientaram que já se passaram cerca de 25 anos desde a última grande bolha, tempo suficiente para que muitos investidores acreditem que “desta vez será diferente”.
Por fim, alertaram para o aumento da participação dos pequenos investidores no mercado acionário, fenômeno que reduziu o prêmio de risco e elevou as avaliações a níveis extremamente elevados.
Contudo, os analistas também notaram que alguns elementos típicos de bolhas anteriores ainda não estão presentes no mercado atual. Emergiram bolhas do passado quando as taxas de juro reais puderam ser significativamente reduzidas, uma situação que ainda não ocorreu e poderá não ocorrer até Julho ou mesmo mais tarde.
Portanto, existe o risco de que os cortes nas taxas de juro por parte da Fed impulsionem ainda mais o mercado, até que este possa ser formalmente caracterizado como uma bolha, iniciando a contagem decrescente para um eventual crash.
Wells Fargo (NYSE:) vê o setor de tecnologia com cautela
Outro banco com visão cautelosa em tecnologia é o Wells Fargo, cujos analistas destacaram que as ações do setor são sensíveis à incerteza nas taxas de juros de longo prazo e às flutuações da inflação.
Durante um período de crescente volatilidade do mercado, a análise do Wells Fargo apontou vários fatores que poderiam intensificar a turbulência nos próximos meses.
“Identificamos vários problemas que podem aumentar a volatilidade do mercado financeiro nos próximos meses”, comentaram os estrategistas. Um desses factores é o “timing” de possíveis cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal. A reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) do dia 12 de junho é especialmente crítica, pois trará as novas projeções das autoridades para as taxas de juros.
Os estrategistas explicaram: “As projeções do Fed em março apontavam para três cortes nas taxas de juros este ano, mas os mais recentes contratos futuros dos fundos federais sugerem agora apenas um ou no máximo dois cortes, sendo o mais provável em dezembro”.
“Nossa expectativa continua de dois cortes neste ano e um em 2025”, afirmou a equipe do banco.
A Fed enfatizou a necessidade de sinais claros de desaceleração da inflação e de estabilização no mercado de trabalho antes de prosseguir com cortes nas taxas. No entanto, os estrategas sublinharam que os dados recentes apenas sugerem sinais precoces desta tendência.
“Os dados de inflação de Abril, divulgados em Maio, indicaram uma redução contínua dos preços dos bens, embora a inflação nos serviços ainda represente uma preocupação”, relataram os estrategistas. Observaram também que, apesar da moderação no crescimento do emprego e dos salários, este abrandamento ainda não é suficiente para convencer os decisores políticos a reduzir as taxas.
“O relatório mensal do mercado de trabalho desta sexta-feira é crucial antes da próxima reunião do Fed”, salientaram.
O Wells Fargo enfatizou a necessidade de reequilibrar as carteiras de ações, com especial atenção para as ações de tecnologia.
“Vemos as ações de tecnologia como particularmente vulneráveis à incerteza das taxas de juros de longo prazo e à inflação variável”, indicaram os estrategistas.
“Priorizamos a qualidade. Preferimos ações dos EUA em vez das internacionais, ações de grandes empresas dos EUA em vez de médias e pequenas empresas, e setores com avaliações mais acessíveis e potencial de crescimento a longo prazo, como indústrias, materiais, energia e saúde”, eles acrescentaram.
“Se houver uma queda nas ações, isso pode representar oportunidades. Esteja preparado. Tenha um plano. Aperte os cintos”, concluíram.
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