Ucrânia enfrenta reestruturação da dívida em meio a conflito Por Investing.com

Enfrentando uma guerra devastadora, a Ucrânia está a preparar-se para reestruturar a sua dívida significativa, que subiu para 152 mil milhões de dólares no final de Abril, segundo o Ministério das Finanças. Este montante representa um aumento substancial em relação aos 98 mil milhões de dólares registados antes da invasão russa no início de 2022.

Com a economia a sofrer um duro golpe após a invasão, a Ucrânia teve de solicitar um congelamento da dívida de dois anos para evitar o incumprimento. Agora, à medida que o prazo para esta moratória se aproxima, em Agosto, o país fica com opções limitadas: reestruturar a dívida, prolongar o congelamento dos pagamentos ou enfrentar um duro incumprimento.

Numa demonstração de apoio, os países do G7 concordaram em fornecer 50 mil milhões de dólares em empréstimos à Ucrânia, utilizando juros de activos soberanos russos congelados. A parcela externa da dívida ucraniana representa mais de 70%, totalizando 108,4 mil milhões de dólares. No entanto, excluindo os créditos disputados com a Rússia, que estão a ser contestados nos tribunais ingleses, a dívida externa atinge 104,8 mil milhões de dólares.

Os esforços de reestruturação concentram-se atualmente na dívida comercial externa do país, incluindo 19,67 mil milhões de dólares em Eurobonds e 2,6 mil milhões de dólares em obrigações do PIB, conforme calculado pelo JPMorgan (NYSE). Estas euro-obrigações abrangem várias denominações e vencimentos, com o montante incluindo juros acumulados a atingir 23,6 mil milhões de dólares. O governo de Kiev apelou aos seus detentores de obrigações internacionais privadas para se unirem para renegociar os termos dessas obrigações.

Os analistas da JPMorgan sugerem que a sustentabilidade da dívida poderia ser alcançada com uma redução de 30% no valor principal do stock global de obrigações, incluindo juros diferidos, combinada com alguma extensão dos vencimentos e alívio nos pagamentos de cupões.

Agências estatais como a Ukravtodor e a Ukrenergo têm notas apoiadas pelo governo num total de 1,53 mil milhões de dólares, com uma moratória correspondente prevista para expirar em breve. Os empréstimos bilaterais de países como Canadá, França, Alemanha e Estados Unidos totalizam 7,5 mil milhões de dólares, sendo o Canadá o maior credor, com mais de 5 mil milhões de dólares. Estes países concordaram em prolongar o congelamento de pagamentos até 2027.

A maior parte da dívida externa garantida pelo Estado da Ucrânia, quase 70 mil milhões de dólares, é devida a instituições multilaterais e não faz parte dos actuais planos de reestruturação. Isto inclui mais de 16 mil milhões de dólares devidos ao Fundo Monetário Internacional (FMI), que está prestes a desembolsar 2,2 mil milhões de dólares à Ucrânia ao abrigo de um programa de empréstimos de 15,6 mil milhões de dólares. A análise da sustentabilidade da dívida do FMI é considerada crucial para a reestruturação da dívida comercial.

Os empréstimos e outras dívidas de bancos comerciais totalizam 1,63 mil milhões de dólares, sendo cerca de 700 milhões de dólares devidos à gigante norte-americana do agronegócio Cargill. Dentro da secção garantida pelo Estado, a Ucrânia deve pouco mais de mil milhões de dólares a bancos comerciais estrangeiros, sendo o Banco de Exportação e Importação da China um credor significativo de 830 milhões de dólares. Os esforços da Ucrânia para cumprir as suas obrigações de dívida no meio do conflito em curso continuam a ser um aspecto crítico da sua estabilidade económica.

A Reuters contribuiu para este artigo.

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